隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)，利率市場化的推進(jìn)和金融脫媒現(xiàn)象的加劇，銀行業(yè)凈利差不斷縮小，而農(nóng)村信用社主要以存貸利息差為利潤支撐，貸款是農(nóng)信社主要的盈利資產(chǎn)，貸款利潤的高低與貸款價格有著直接的關(guān)系。貸款價格高，利潤就高，但是貸款的需求就會減少。因此，合理的貸款價格，既能使銀行取得滿意的利潤，又能為客戶所接受，從而獲得農(nóng)信社的效能最大化以及持續(xù)盈利能力。如何適應(yīng)新形勢、新常態(tài)，建立一套科學(xué)的、行之有效的貸款利率定價機制，如何加強貸款定價管理對農(nóng)信社的經(jīng)營績效影響至關(guān)重大。本文以井研縣農(nóng)村信用社為例，探討農(nóng)信社在貸款利率定價的合理性及建議。

市場分析及政策導(dǎo)向

今年4月11日，央行行長易綱在博鰲論壇上表示，目前中國仍存在一些利率“雙軌制”，一是在存貸款方面仍有基準(zhǔn)利率，二是貨幣市場利率是完全由市場決定的。其實我們的最佳策略是讓這兩個軌道的利率逐漸統(tǒng)一，這就是我們要做的市場改革?！边@意味著，未來存貸款利率浮動將進(jìn)一步放松，存貸款利率的波動將更貼合市場利率的波動。利率市場化的開放程度在這種情況下，存貸款定價基準(zhǔn)的調(diào)整變得十分必要，否則銀行將面臨更大的基差風(fēng)險。而這種利率并軌的思想給銀行業(yè)提出了尋找新貸款利率定價機制的要求，它帶給我們的影響不僅僅是利差縮小，競爭加劇，風(fēng)險提高等等，更包括了深層次的定價管理和相關(guān)的配套改革。

在現(xiàn)如今經(jīng)濟(jì)下行，大局形勢新常態(tài)的背景下，有三個重要方面讓我們不得不將貸款利率定價放至重要地位：一是利率市場化帶來凈息差的急劇收窄。在此趨勢下，各中小農(nóng)信社都倍感壓力，“任務(wù)增收益卻不增”，“規(guī)模增利潤卻不增”的尷尬境遇在各個銀行都十分顯著，尤以農(nóng)信社這種主要仍以存貸收入為主的小銀行，更迫切需要科學(xué)、合理、可持續(xù)的貸款定價方案穩(wěn)定和開拓貸款業(yè)務(wù)市場。二是金融脫媒給銀行帶來的“資產(chǎn)荒”。一方面是科技發(fā)展、客戶思想觀念的改變，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新與滲入，在客觀上都為客戶（尤其是優(yōu)質(zhì)客戶）提供了多元化的融資和理財渠道選擇；另一方面是直接融資比例的不斷擴大，金融脫媒在不斷加劇，直接融資市場（主要是股票和債券）在近幾年也出現(xiàn)爆發(fā)式的增長，讓各方銀行的日子舉步維艱，銀行傳統(tǒng)信貸面臨有效信貸需求不足的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，如果銀行（尤其中小銀行）失去了賣方市場的談判地位，且沒有高效的貸款定價能力，銀行將會在貸款市場的競爭中舉步維艱，甚至可能被淘汰出局。三是經(jīng)濟(jì)增長降速帶來的信貸風(fēng)險高發(fā)頻發(fā)。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展步入新常態(tài)，GDP增速放緩，市場預(yù)期較長期限內(nèi)的去杠桿、調(diào)結(jié)構(gòu)的過程已成為共識。而經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型伴生的信貸風(fēng)險也已經(jīng)部分地區(qū)和行業(yè)暴露出來，并預(yù)計在未來很長時間內(nèi)才能消化。在此經(jīng)濟(jì)環(huán)境之下，如何提升貸款定價管理水平，恪守“收益覆蓋風(fēng)險”的定價底線，將成為考驗銀行核心經(jīng)營能力的重要命題。

貸款利率定價現(xiàn)狀與問題分析

事實上，在以人民銀行銀發(fā)(2006)8號《中國人民銀行關(guān)于下發(fā)農(nóng)村信用社貸款定價模板的通知》文件為標(biāo)志，農(nóng)村信用社貸款利率定價工作序幕已被拉開。在經(jīng)過這些年的工作，農(nóng)村信用社貸款利率定價水平有了一定的提高，貸款利率檔次和類型都得到了細(xì)分和豐富自主定價能力也有了很大的提高。就井研農(nóng)信而言，為規(guī)范貸款利率定價行為，充分發(fā)揮利率杠桿作用，近年來，井研聯(lián)社加強了貸款利率定價管理，為各項業(yè)務(wù)發(fā)展發(fā)揮了積極作用。從機制建設(shè)上，成立了理事長為組長的貸款利率定價委員會，負(fù)責(zé)全社貸款利率定價的全面管理，并明確了聯(lián)社貸款審批委員會是該機構(gòu)的日常管理機構(gòu)，負(fù)責(zé)審議重大利率變動事項；從定價方法上，按照收益覆蓋風(fēng)險的原則，并綜合考慮市場環(huán)境因素，采取貸款基準(zhǔn)利率加點定價的方法，在貸款定價權(quán)重參數(shù)中設(shè)置了信用等級、擔(dān)保方式、資信狀況、還本付息方式等十大類權(quán)重指標(biāo)，測算客戶貸款執(zhí)行利率；同時對優(yōu)質(zhì)客戶或重組貸款客戶實行一戶一策、一事一議特別定價，建立分層營銷貸款定價權(quán)限和流程?？傮w上看，井研聯(lián)社在加強貸款利率定價的管理下，能較好的適應(yīng)金融市場競爭和經(jīng)營目標(biāo)管理，但筆者認(rèn)為該社貸款利率定價尚存在以下不足：

一是定價方式粗放。當(dāng)前，井研聯(lián)社的貸款利率采取“基準(zhǔn)利率+浮動幅度”的定價方式，主要以中國人民銀行基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)，考慮借款人所經(jīng)營的行業(yè)、規(guī)模以及借款人的信用評級、擔(dān)保方式、資產(chǎn)狀況、貸款期限等情況的不同，確定一定的利率浮動空間，再作出貸款最后的定價。這種定價模式雖具有一定的靈活性，也通過差別定價擴大收益，但對于現(xiàn)如今的市場及環(huán)境而言仍然比較粗放，特別是對貸款利率定價機制的形成、貸款利率標(biāo)準(zhǔn)的確定及資金成本的測算等缺乏科學(xué)的考量，易出現(xiàn)機械化和固定化的模式操作，無法對貸款對象實施細(xì)分化的利率定價策略，在實際的執(zhí)行過程中暴露出諸多問題。

二是定價相應(yīng)機制不足。雖然井研聯(lián)社出臺了有關(guān)貸款定價的一系列方案和制度，且在不同程度的開展了貸款利率定價機制的嘗試與研究，也推行了貸款利率差別化管理。但是實踐中，受人才和技術(shù)的局限，且成本分?jǐn)?、風(fēng)險損失等數(shù)據(jù)不易采集，難免出現(xiàn)定價偏差等不合理的情況，對利率風(fēng)險量化分析和風(fēng)險控制的要點也把握不夠，缺乏有效的風(fēng)險預(yù)警和防范系統(tǒng)，還沒有完全從單純的利率管理轉(zhuǎn)向利率定價與利率風(fēng)險管理并重。且尚未建立專業(yè)的定價業(yè)務(wù)系統(tǒng)，也未形成一整套科學(xué)完善的利率管理辦法，缺乏專業(yè)的利率管理團(tuán)隊。

三是隨意性較大，易滋生人情定價。由于缺乏有效的監(jiān)督和復(fù)核機制，加上農(nóng)信社基層信貸人員缺乏定價所需的理論知識、數(shù)理知識等，具體經(jīng)辦人難以正確理解浮動利率的形成和確定，容易出現(xiàn)利率定價時在某些測評上面有人情定價、指令定價、隨意定價、主觀定價現(xiàn)象，進(jìn)而引發(fā)道德風(fēng)險?；蛘呦嗤Y質(zhì)客戶出現(xiàn)不同利率，相同時期出現(xiàn)不同利率，易引發(fā)客戶不滿。

四是貸款期限錯配易引發(fā)信用風(fēng)險。部分貸款行業(yè)集中度高，不僅金額大，而且占用中、長期貸款資金比例較大，同時，獲取中、長期貸款的成本還比較低，造成資產(chǎn)流動性大大降低，而這種積累的信用風(fēng)險一旦暴露，則必然會引起嚴(yán)重的信貸損失。

貸款利率定價的模式設(shè)計

井研聯(lián)社根據(jù)風(fēng)險、成本與收益匹配原則、市場化與差別化原則、政策導(dǎo)向原則，分別考量幾種常見的利率定價方法：

　　1.成本加成定價法：

　　貸款利率=籌集資金的邊際成本+銀行的其他經(jīng)營成本+預(yù)計違約風(fēng)險費用補償+銀行預(yù)期利潤

在實際操作中，信用社要準(zhǔn)確掌握貸款資金的利息成本和經(jīng)營成本水平并非易事，需建立完善的管理信息系統(tǒng)。一要歸集各種債務(wù)資金的邊際成本數(shù)據(jù)，計算出全部新增債務(wù)資金的加權(quán)平均邊際成本，作為貸款定價的基礎(chǔ)。二要開發(fā)貸款經(jīng)營成本的系統(tǒng)性測算和分解方法，將不同崗位職員的工薪和福利、經(jīng)常性開支、設(shè)備成本及其他費用支出分?jǐn)偟矫抗P貸款業(yè)務(wù)上。在計算違約成本時，銀行可以將貸款劃分為不同的風(fēng)險等級，再根據(jù)歷史資料計算各風(fēng)險等級貸款的平均違約率，據(jù)此確定貸款的違約風(fēng)險補償費率。目標(biāo)利潤是銀行為股東提供所要求的資本收益率而預(yù)期要實現(xiàn)的貸款利潤率。

成本加成定價法考慮了貸款的融資成本、經(jīng)營成本和客戶的違約成本，具有一定的合理性。但在實際操作過程中有相當(dāng)?shù)碾y度。而且，它沒有考慮市場利率水平和同業(yè)競爭因素，只作為內(nèi)部的價格制定，對信用社不太適用。

    2.客戶盈利分析法：

    客戶盈利分析法是在價格領(lǐng)導(dǎo)基礎(chǔ)上優(yōu)化而來，注重從客戶往來的各項業(yè)務(wù)中得到穩(wěn)定的收益，尤其是其中間業(yè)務(wù)等，從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來看：

來源于某客戶的總收入≥為該客戶提供服務(wù)的成本+銀行目標(biāo)利潤

即：

貸款額*利率*期限*（1-營業(yè)稅及附加稅率）+其他服務(wù)收入*（1-營業(yè)稅及附加稅率）≥為該客戶提供服務(wù)的成本+銀行目標(biāo)利潤

該分析方法全面評估了借款人對銀行的貢獻(xiàn)程度，且在綜合計算成本和收益的基礎(chǔ)上，以客戶為中心，考慮客戶關(guān)系，也考慮客戶對銀行的歷史貢獻(xiàn)，根據(jù)目標(biāo)利潤及客戶風(fēng)險水平等制定貸款價格。其模型適合大客戶，對于眾多中小企業(yè)客戶并不適用。

    3.基準(zhǔn)利率加點定價法：

貸款利率=基準(zhǔn)利率+風(fēng)險加點=基礎(chǔ)利率x（1+系數(shù)）

井研聯(lián)社目前采取的此種定價法，實施難度小，其中的基準(zhǔn)利率包含了市場風(fēng)險和常規(guī)成本分?jǐn)偅泊碇袌龈偁幩?，對此，井研?lián)社在新的貸款利率定價上建立較為詳細(xì)的模型建設(shè)與優(yōu)化，將貸款利率定價分為簡易定價和綜合定價兩種方式，綜合考慮影響貸款利率各種因素的差異，確定不同的浮動幅度和權(quán)重系數(shù)，制定出統(tǒng)一的、公式化的利率計算表，形成一個以基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)、以客戶信用和市場競爭為中介、由市場供求決定金融機構(gòu)貸款利率水平的市場化利率形成機制。

其中，簡易定價的定價范圍有扶貧小額信用貸款、生源地助學(xué)貸款、土地流金專項貸款、存單質(zhì)押、農(nóng)信系統(tǒng)內(nèi)股權(quán)質(zhì)押貸款，其他貸款適用于綜合定價方式。簡易定價計算公式為：貸款利率＝基準(zhǔn)利率×（1＋浮動幅度） 。綜合定價方式是按在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上上浮一定比例后，再根據(jù)基礎(chǔ)維度項目和綜合貢獻(xiàn)維度項目浮動比例表進(jìn)行浮動調(diào)整計算出貸款執(zhí)行利率的定價方法，計算公式：貸款執(zhí)行利率=基準(zhǔn)利率×（1+基礎(chǔ)上浮比例+浮動調(diào)整比例）

利率浮動幅度＝∑（浮動系數(shù)×權(quán)重）×100%

事實上銀行業(yè)貸款定價的具體方法有很多種，大致可以分為以上的幾種模式，在定價實踐中，這幾種模式往往混合使用，對于現(xiàn)如今的信用社而言，最重要的是盡快開發(fā)適合自身的貸款定價模型，以便形成既有競爭力，又能夠彌補銀行貸款成本和風(fēng)險的貸款利率，使銀行在更加激烈的競爭中立于不敗之地。而綜合各家銀行及市場來看，以基準(zhǔn)利率定價模式為主，并加以成本加成模式和客戶盈利性分析為輔的定價模式較適合目前。

完善利率定價的建議

1.完善定價系統(tǒng)，優(yōu)化決策依據(jù)。從上述模式來看，銀行貸款定價受到很多因素的影響，其中一些指標(biāo)的提取，需要建立完善的管理會計核算系統(tǒng)和風(fēng)險管理系統(tǒng)，如貸款的管理費用，需要提取發(fā)放貸款時銀行工作人員的工資、設(shè)備購置和折舊以及其他因調(diào)查、分析、評估、監(jiān)測、抵押物鑒定等管理活動付出的成本;貸款的風(fēng)險溢價，對于不同風(fēng)險程度的貸款，銀行的風(fēng)險損失也不同，在貸款定價時，要計算銀行為承擔(dān)貸款風(fēng)險而耗費的風(fēng)險成本，將風(fēng)險溢價納入貸款價格之中。而定價能力包括盈利定價和風(fēng)險定價兩個方面，應(yīng)按照風(fēng)險與收益對稱的原則，健全資產(chǎn)風(fēng)險定價、風(fēng)險成本定價、管理成本定價、內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價等定價機制，以及與之相關(guān)的績效考核機制。

2.強化技術(shù)手段，防范風(fēng)險交叉。貸款違約風(fēng)險是銀行面臨的主要信用風(fēng)險，但隨著利率市場化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，利率風(fēng)險對銀行而言也是不可忽略的風(fēng)險。建立一套切實可行的風(fēng)險評級體系。在銀行的定價自主權(quán)越來越大的今天，在定價過程中，貫徹風(fēng)險與收益對稱的原則，堅持防范風(fēng)險在先，合理運用先進(jìn)的風(fēng)險定價技術(shù)進(jìn)行貸款定價，及時防范風(fēng)險的交叉融合將是銀行進(jìn)行風(fēng)險防范的有效手段。

3.增強利率定價的主動性和靈活性。在具體的工作中，不僅要明確哪個部門牽頭負(fù)責(zé)，更要加強統(tǒng)計分析，及時研究利率變動的影響，及時、準(zhǔn)確地對利率市場的變化做出反應(yīng)，提升定價的差異化與精細(xì)化水平。隨著利率市場化進(jìn)程的逐步推進(jìn)，銀行及基層支行應(yīng)依據(jù)宏觀市場需求和借款單位自身經(jīng)營情況來調(diào)整利率，以便滿足不同需求的客戶群體，及時、準(zhǔn)確地對利率市場變化做出反應(yīng)。這不僅要求要改進(jìn)經(jīng)營授權(quán)方式，完善績效考核機制，正確處理規(guī)模、成本、風(fēng)險與收益之間的關(guān)系，更提高利率定價的主動性和靈活性，加快業(yè)務(wù)系統(tǒng)的升級改造和功能擴展，綜合運用內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價、經(jīng)濟(jì)資本最低報酬率、現(xiàn)代風(fēng)險計量方法等，在實現(xiàn)利率定價的差異化與精細(xì)化方面下工夫。

何曉龍