人民銀行、銀監(jiān)會等監(jiān)管部門接連出臺了70多份加強風險防范、規(guī)范業(yè)務發(fā)展的監(jiān)管文件，從同業(yè)業(yè)務的各個維度進行了詳細解讀和監(jiān)管。2017年至今，銀行同業(yè)業(yè)務迎來了最艱難的時期，交易對手極度萎縮、信用風險提升、資產(chǎn)價格不斷下滑、杠桿收益全面收縮。本文以富順農(nóng)商銀行為例，就強監(jiān)管對同業(yè)業(yè)務的影響進行分析，提出規(guī)范開展同業(yè)業(yè)務的幾點意見。

強監(jiān)管對同業(yè)業(yè)務的影響

2017年至今，人民銀行、銀監(jiān)會等監(jiān)管部門接連出臺了70多份加強風險防范、規(guī)范業(yè)務發(fā)展的監(jiān)管文件，從同業(yè)業(yè)務的各個維度進行了詳細解讀和監(jiān)管。本文挑選兩個最具代表性，對農(nóng)村中小金融機構(gòu)影響最大的文件進行解讀。

——《關于規(guī)范債券市場參與者債券交易業(yè)務的通知》解讀及影響。2017年12月29日，一行三會發(fā)文規(guī)范債券交易（302號文《關于規(guī)范債券市場參與者債券交易業(yè)務的通知》），以下稱“302號文”。這是對債券市場監(jiān)管級別較高的一個文件，對正、逆回購、代持、高杠桿、嵌套等運作模式做了嚴格規(guī)范。文件的主要意圖有兩點，一是全面控制杠桿率，一方面通過明確代持為買斷式回購來控制表外杠桿，另一方面通過將回購余額與凈資本掛鉤、同業(yè)存單備案額度從嚴等，進一步控制表內(nèi)杠桿。二是規(guī)范交易行為，堵漏洞，促使金融機構(gòu)回歸本源業(yè)務，服務實體經(jīng)濟。

文中影響較大一項是對代持業(yè)務進行規(guī)范，明確代持為買斷式回購。本次發(fā)文對代持業(yè)務進行規(guī)范，一方面嚴禁抽屜協(xié)議或變相組合交易規(guī)避內(nèi)控和監(jiān)管，嚴禁任何線下代持交易；另一方面將代持算作買斷式回購，計入機構(gòu)資產(chǎn)負債表內(nèi)及非法人產(chǎn)品表內(nèi)核算，并以此計算資本、風險準備等風控指標，導致代持成本將提高，結(jié)合目前監(jiān)管的嚴格執(zhí)行情況，基本將通過代持加杠桿的路封堵。

——銀監(jiān)會2月7日2018年農(nóng)村中小金融機構(gòu)監(jiān)管工作（電視電話）視頻會要求。會議要求農(nóng)村中小金融機構(gòu)不允許再發(fā)行同業(yè)理財；不允許同業(yè)業(yè)務出?。槐硗鈽I(yè)務不允許超自營資產(chǎn)的2.5%。會議精神符合監(jiān)管層去金融杠桿的政策預期，預計未來同業(yè)規(guī)模會進一步收縮，避免資金在同業(yè)間空轉(zhuǎn)。

該監(jiān)管會議提出的三點要求，對富順農(nóng)商銀行來說僅有同業(yè)業(yè)務不出省影響較大，將導致富順農(nóng)商銀行富余資金只能在省內(nèi)金融機構(gòu)流轉(zhuǎn)，將極大壓縮富順農(nóng)商銀行的交易對手選擇、資金渠道及資金議價能力。目前所有省內(nèi)農(nóng)信機構(gòu)資金均受限于此，資金需求及價格均較為疲軟，僅有的資金出路則在于省內(nèi)各家城商行，但又極有可能使得全省農(nóng)信系統(tǒng)富余資金聚集在各城商行，造成資金集中度過高的風險。

同業(yè)不出省，將進一步降低富順農(nóng)商銀行同業(yè)業(yè)務收入，若按照可用資金凈增5億元來測算，同業(yè)業(yè)務總收入也將下降約3000萬元。

規(guī)范開展同業(yè)業(yè)務的意見

面對復雜多變的市場，日趨嚴格的監(jiān)管措施，經(jīng)過多方測算和印證，認為2018年富順農(nóng)商銀行同業(yè)業(yè)務應該以流動性、安全性為首要要求，在此前提下，盡可能提高富裕資金的收益。采取深耕省內(nèi)同業(yè)市場，不放省外資源，拓寬同業(yè)渠道，不忘優(yōu)化自身指標的原則，積極發(fā)展同業(yè)業(yè)務，使得資金市場業(yè)務收益成為營業(yè)收入的重要支撐。

選擇省內(nèi)信譽度高、資產(chǎn)規(guī)模大、有吸收同業(yè)資金資質(zhì)的銀行進行同存業(yè)務，同時確保開戶雙人現(xiàn)場核實，授信嚴格把關；盡快將富順農(nóng)商銀行本幣交易中心、中債登、清算所的資金賬戶和托管賬戶更名，讓富順農(nóng)商銀行市場信譽度進一步提高，為以后開展銀行間市場業(yè)務打下基礎；啟動同業(yè)拆借額度調(diào)增工作，保證授信的前提下，拓寬資金使用渠道，提升資金使用效率；購買同業(yè)存單，將資金有效使用，分散投資風險；根據(jù)市場情況，及MPA考核情況，申購債券，做大債券規(guī)模，且目前債券價格處于歷史較高水平，可適當建倉，也可有效利用資金，確保富順農(nóng)商銀行廣義信貸規(guī)模占夠，為明年業(yè)務打下基礎；向人行申請票據(jù)規(guī)模，將資金多渠道投出；參與債券波段操作，提高投資利得；加大人員培訓力度，計劃派員參加債券、資金業(yè)務培訓，多參加市場上的研討會、交流會；組織人員到兄弟聯(lián)社學習先進經(jīng)驗；做好交易對手準入把關，源頭控制信用風險；完善非信貸資產(chǎn)分類工作，定期對交易對手進行資產(chǎn)監(jiān)控，保證富順農(nóng)商銀行資金安全；計劃發(fā)行同業(yè)存單、理財產(chǎn)品，進一步拓寬富順農(nóng)商銀行同業(yè)業(yè)務渠道，為今后業(yè)務開展打下良好基礎。

今年同業(yè)業(yè)務壓力大，監(jiān)管力度逐步加強，監(jiān)管措施將紛紛落地，銀監(jiān)會和保監(jiān)會合并后，對于同業(yè)業(yè)務的監(jiān)管將更為準確，非標業(yè)務、影子銀行、分級杠桿都將被嚴厲打擊，對同業(yè)業(yè)務的發(fā)展將產(chǎn)生巨大的影響，但是從長遠來看，這些都是同業(yè)業(yè)務健康發(fā)展所必須經(jīng)歷的陣痛期，并不影響同業(yè)業(yè)務的發(fā)展基礎。因此，富順農(nóng)商銀行將不斷在發(fā)展中摸索，在解決困難的過程中找到正確的發(fā)展道路，確保同業(yè)業(yè)務合規(guī)、合法開展。

富順農(nóng)商銀行調(diào)研組